Финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года: чистый корпоративный долг сократился на 13%

МКПАО «Эталон Груп» (далее Группа «Эталон» или «Компания»), одна из крупнейших компаний в сфере девелопмента и строительства на российском рынке, объявляет о публикации консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 6 месяцев, завершившихся 30 июня 2026 года.

Основные итоги:

• Финансовые результаты остаются под влиянием рыночной конъюнктуры – высоких рыночных ставок и охлаждения спроса на первичном рынке. Смягчение монетарной политики ЦБ РФ является позитивным сигналом, однако скорость снижения ключевой ставки недостаточна для заметного улучшения финансовых показателей в отчетном периоде.

• Выручка в первом полугодии снизилась на 10%1 до 54,4 млрд руб. Динамика выручки объясняется сокращением продаж год к году на фоне изменения спроса, а также смещением приоритетов бизнеса с роста масштабов на улучшение денежных потоков и эффективное управление инвестиционным циклом.

• Валовая рентабельность основного сегмента девелопмента жилья составила 32%. Доля высокомаржинальных премиальных объектов в выручке – 4%, что на данном этапе ограничивает их влияние на консолидированную рентабельность продаж. Увеличение доли сегмента, по мере запуска новых премиальных объектов и повышения степени строительной готовности существующих, позволит создать основу для будущего роста рентабельности Группы.

• Показатель LTM EBITDA составил 23,3 млрд руб. (+8% г/г), EBITDA составила 9,2 млрд руб. (+28% г/г). Компания продолжает фокусироваться на эффективности затрат – коммерческие, административные и управленческие расходы в первом полугодии сократились на 9% г/г.

• На фоне снижения выручки и сохранения высоких процентных расходов Компания зафиксировала чистый убыток в размере 13,2 млрд руб.

• Валовый долг на 30.06.2026 составил 196,3 млрд руб. против 222,5 млрд руб. на 31.12.2025 (сокращение на 12%). Чистый корпоративный долг составил 72,7 млрд рублей против 83,9 млрд рублей на 31.12.2025 (сокращение на 13%). Показатель «чистый корпоративный долг/LTM EBITDA» на 30.06.2026 составил 3,1х.

Обзор финансовых показателей за 1 полугодие 2026 года:

Выручка

Консолидированная выручка составила 54,4 млрд рублей. В отчетном периоде давление на выручку оказало сокращение объема продаж, обусловленное изменением рыночного спроса из-за ужесточения условий семейной ипотеки и ограниченной доступности рыночной ипотеки. Продажи Группы «Эталон» в 1 полугодии 2026 года составили 47,9 млрд рублей (-23% г/г). Разовые всплески спроса в преддверии изменений семейной ипотечной программы не смогли обеспечить рост продаж по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Вместе с тем сегмент премиального жилья демонстрирует устойчивость – продажи в премиальных проектах Группы «Эталон» в первом полугодии увеличились на 117% в натуральном и на 141% в денежном выражении. Пока еще небольшая доля премиальных объектов «Аурикс» в выручке сегмента девелопмента жилья (4%) при высокой рентабельности вошедших в выручку премиальных объектов (около 50%) ограничивает их влияние на консолидированный показатель маржинальности (32% по итогам 1 полугодия 2026 года). Увеличение доли премиального сегмента в выручке, по мере запуска новых объектов и повышения степени строительной готовности существующих, может стать фактором роста рентабельности в будущих периодах.

EBITDA

Показатель EBITDA составил 9,2 млрд рублей против 7,2 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года, что обусловлено ростом валовой прибыли, а также сокращением коммерческих и управленческих расходов на 9% до 6,6 млрд рублей. Рентабельность по показателю EBITDA составила 17%. LTM EBITDA составила 23,3 млрд руб. по сравнению с 21,5 млрд рублей годом ранее (+8% г/г).

Финансовое положение

С начала года Компания сфокусировалась на улучшении структуры продаж и динамики поступлений. Поступления от продаж в отчетном периоде выросли на 27% год к году. Как следствие работы по улучшению денежных потоков, валовый долг сократился на 12% до 196,3 млрд руб. (по состоянию на 31.12.2025 – 222,5 млрд руб.). Чистый корпоративный долг снизился на 13% до 72,7 млрд руб. (по состоянию на 31.12.2025 – 83,9 млрд руб.). Показатель «чистый корпоративный долг/LTM EBITDA» на 30.06.2026 составляет 3,1х.