Сервис моментальных новостей ULTIMATEАналитики 5 инвесткомпаний прогнозируют EBITDA "АЛРОСА" во втором полугодии 2024 года на уровне 16,1 млрд рублей, что на 67% ниже уровня годичной давности. Резкое падение объясняется сокращением продаж алмазов и снижением цен реализации.
Год назад компания не раскрывала EBITDA, но, по расчетам БКС и "Синары", показатель составлял 49 млрд рублей. К уровню предыдущего полугодия EBITDA упадет на 75%.
Консолидированная выручка "АЛРОСА" по МСФО во втором полугодии 2024 года снизится на 43% к данным годичной давности, до 75,7 млрд рублей, свободный денежный поток (FCF) будет отрицательным на уровне 51,3 млрд рублей по сравнению с минус 19 млрд рублей годом ранее.
Годовую выручку аналитики ожидают на уровне 255,2 млрд рублей (падение на 21% г/г), EBITDA - 80,12 млрд рублей, что на 39% ниже уровня 2023 года.
"АЛРОСА" планирует опубликовать отчетность по МСФО за второе полугодие 2024 года в пятницу, 28 февраля. Формат раскрытия, которого придерживалась "АЛРОСА" начиная со второй половины 2022 года, не предполагает публикацию показателей EBITDA, свободного денежного потока и чистого долга.
Основные финансовые показатели "АЛРОСА" во II полугодии 2024 года, млн рублей
| Выручка | EBITDA | FCF | |
| Альфа-банк | 93 800 | 18 600 | -33 800 |
| БКС | 72 000 | 14 000 | -41 000 |
| Велес Капитал | 76 723 | 17 989 | -65 694 |
| Синара | 73 000 | 13 000 | -49 000 |
| SberCIB | 63 000 | 17 000 | -67 000 |
| Консенсус | 75 705 | 16 118 | -51 230 |
| II полугодие 2023 г* | 132 000 | 49 000 | -19 000 |
| Динамика | -43% | -67% | в 2,7 раза |
| I полугодие 2024 г* | 179 500 | 64 000 | 38 000 |
| Динамика | -58% | -75% | 35% |
* расчеты "Синары"
Большинство экспертов ожидают слабых результатов, принимая во внимание снижение цен на алмазы и сокращение объема реализации. Уход вниз индекса цен на алмазы на 12% за год в совокупности с падением продаж привело к очень слабым результатам за второе полугодие, полагает БКС.
По оценке "Синары", выручка "АЛРОСА" за полугодие снизилась на 45% г/г, EBITDA - на 73% г/г, что предполагает рекордно низкую рентабельность по EBITDA на уровне 18%. Если в первой половине 2024 года компания показала чистую прибыль в 37 млрд рублей, то теперь ожидается чистый убыток в 12 млрд рублей.
БКС оценивает рентабельность за полугодие на уровне 19%, SberCIB - в 26%. Годом ранее рентабельность была, по разным оценкам, на уровне 39-44%.
Просадка выручки относительного первого полугодия должна быть более глубокой, обращает внимание Борис Красноженов из "Альфа-банка", так как основная часть физических продаж, вероятно, случилась в первом полугодии, а во второй половине в закупках участвовал Гохран. Статистика гранильного сегмента Индии свидетельствовала о снижении стоимости алмазного сырья в 2024 году. Частично это могло быть компенсировано ослаблением рубля, отметил Красноженов.
Из-за роста запасов нереализованных алмазов свободный денежный поток окажется, скорее всего, отрицательным, полагает "Синара", оценивая его в минус 49 млрд рублей. Чистый долг, как предполагает "Синара", увеличится до 55 млрд рублей.
"Велес Капитал" прогнозирует уход чистой прибыли и FCF в отрицательную зону, в связи с чем не ожидает рекомендации по дивидендам за второе полугодие 2024 года.
Красноженов ожидает, что по итогам всего прошлого года "АЛРОСА" получит чистую прибыль, которая, без учета разовых статей, может составить 40,6 млрд. "Исходя из недавних комментариев менеджмента "АЛРОСА", компании удалось закончить год с положительным финансовым результатом", - напомнил он. Свободный денежный поток по итогам года ожидается в отрицательной территории за счет снижения EBITDA и необходимых капитальных вложений, а также роста оборотного капитала, считает Красноженов.
"Кризис в мировой алмазной отрасли, на наш взгляд, продолжит оказывать негативное влияние на финансовые показатели и в 2025 году", - полагает Дмитрий Смолин из "Синары".
Сервис моментальных новостей ULTIMATE