В III квартале 2026 года инфляция достигла 6,2%, вклад топлива в рост цен был вдвое выше, чем годом ранее. Дефицит бюджета составил 5,8 трлн руб. или 2,5% ВВП из-за падения нефтегазовых доходов. Волна дефолтов на облигационном рынке ослабила доверие к рейтингам эмитентов, включая инвестиционный уровень. Консервативная стратегия снова актуальна: в долговом сегменте предпочтительны короткие ОФЗ, флоатеры и бумаги эмитентов с минимальным долгом. В акциях рынок дешев, но геополитические риски и высокая ключевая ставка мешают росту. Инвесторам с готовностью к риску следует присматриваться к эмитентам, уже пережившим худшее, например Газпром, Совкомбанк и Интер РАО. Стратегия на IV квартал 2026 года — диверсификация между защитными облигациями и точечными ставками на недооцененные акции с высоким потенциалом переоценки. На сырьевом рынке внимание сосредоточено на меди, платине и алюминии.