ЛУКОЙЛ может представить результаты за первое полугодие 28 августа. Мы ждем заметного улучшения ключевых показателей. Наш прогноз:

• выручка — 2,1 трлн рублей (+10% п/п);
• EBITDA — 777 млрд рублей (+74%);
• рентабельность по EBITDA — 38%;
• чистая прибыль — 424 млрд рублей, почти в девять раз выше результата предыдущего полугодия.

Поддержку результатам окажут рост рублевых цен на нефть, расширение крэк-спредов и увеличение демпферных выплат. Резкий рост чистой прибыли также связан с низкой базой: ранее на показатель повлияли списания и убыток от курсовых разниц.

Сохраняем нейтральный взгляд на акции ЛУКОЙЛа с целевой ценой 5 100 рублей и потенциалом роста около 21%. Неопределенность связана с восстановлением объемов нефтепереработки и перспективами компании без зарубежных активов. После выхода отчета обновим финансовую модель и рекомендацию.