Мы начинаем покрытие акций Промомеда с рекомендацией «покупать». Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 640 рублей за акцию, потенциал роста — 72%, а с учетом дивидендов — 76%. Главный драйвер бизнеса — высокий спрос на препараты для лечения диабета и ожирения. В первом полугодии 2026 года:

• выручка, по нашим оценкам, выросла на 76% год к году, до 22,9 млрд рублей;
• скорректированная EBITDA увеличилась примерно на 78%, до 7,7 млрд рублей;
• скорректированная чистая прибыль — на 84%, до 2,6 млрд рублей.

По итогам всего 2026 года прогнозируем:

• рост выручки на 67%, до 62,8 млрд рублей;
• увеличение скорр. EBITDA на 70%, до 26,5 млрд рублей;
• рост скорр. чистой прибыли на 78%, до 12,7 млрд рублей

В 2027–2028 годах рост выручки может замедлиться из-за усиления конкуренции. Поддержать показатели способны запуск новых препаратов в онкологии и иммунологии, а также развитие экспорта.Дивиденды По итогам 2026 года ожидает дивиденды в размере 14 рублей на акцию, что соответствует доходности около 3,8%.