Алексей Волков

— Алексей Валентинович, после снижения ключевой ставки видите ли вы первые признаки оживления розничного кредитования?

— Честно говоря, нет, пока мы этого не видим. По крайней мере, значимых признаков. Статистика НБКИ показывает, что в 2026 году выдача кредитов стабилизировалась на определенном, довольно низком уровне. Далеком от уровня первой половины 2024 года, то есть до мероприятий регулятора по охлаждению кредитного рынка.

Что касается кредитных ставок, то их нынешнего сокращения пока недостаточно для возвращения на рынок заемщиков высокого кредитного качества, которые в 2024–2026 годах предпочитают сберегательную, а не кредитную модель финансового поведения. Так, скажем, в обеспеченном кредитовании полная стоимость кредитов (ПСК) снижается, но менее существенными темпами, чем ключевая ставка: ПСК по автокредитам в июле 2026 года составила 17%, сократившись за прошедший год на 2 процентных пункта (п.п.), а ПСК по ипотеке — 17,5% (-2,5 п.п.).

В свою очередь в необеспеченном кредитовании динамика ПСК носит разнонаправленный характер. В июле 2026 года ПСК по потребительским кредитам за год сократилась на 4,5 п.п., до 27%, а по POS-кредитам — на 3,5 п.п., до 25,5%. В то же время ПСК по кредитным картам за год, напротив, выросла на 6 п.п. — с 49 до 55%. Таким образом, существенного снижения ставок не произошло, они по-прежнему находятся на очень высоком, местами почти запретительном уровне.

При этом если спрос на кредиты, действительно, зависит прежде всего от высоких ставок, то на силу аппетита банков к риску, помимо прочего, влияет ужесточение макропруденциальных лимитов в отношении показателя долговой нагрузки (ПДН). Речь прежде всего идет об ограничении кредитования граждан с высоким ПДН (более 50%).

Поэтому сочетание этих факторов (низкие спрос и аппетит банков к риску) в настоящее время не позволяет говорить о начале полноценного восстановления розничного кредитования.

— Как сегодня меняется качество потенциальных заемщиков по сравнению с началом года?

— Качество входящего потока заявителей хоть и улучшается, но довольно медленно. Отмечу здесь важную тенденцию — банки усиливают конкуренцию в борьбе за граждан с высоким уровнем кредитоспособности (по шкале Персонального кредитного рейтинга (ПКР) — более 750 из 1000 возможных баллов). Так, по кредитным заявкам таких заемщиков доля отказов в настоящее время составляет чуть более 50%, в то время как средняя доля отказов сейчас находится на уровне 83%. Однако в условиях высоких ставок многие из этих наиболее качественных заемщиков с хорошей кредитной историей и высоким ПКР, повторюсь, предпочитают покупкам в кредит сберегательную модель финансового поведения.

— А какие сегменты кредитного рынка восстанавливаются быстрее остальных?

— Очевидно, о восстановлении кредитного рынка речи пока не идет. Действительно, если сравнивать выдачу кредитов с 2025 годом, то формально розничное кредитование в этом году растет. Однако это лишь так называемый эффект низкой базы. Не будем забывать, что на вторую половину 2024–2025 годов пришелся обвал розничного кредитования, когда выдача кредитов упала в 2–2,5 раза. Поэтому сейчас темпы кредитования несколько выше, чем годом ранее, но по-прежнему в 1,5–2 раза ниже, чем в первой половине 2024 года. А это очень много.

Так, например, объем выданных потребительских кредитов в июле 2026 года составил 67% от аналогичного показателя июля 2024 года, объем лимитов по кредитным картам — 55%, по POS-кредитам — 65%, по автокредитам — 61%. Чуть лучше ситуация с ипотекой, но и то лишь потому, что в июле 2024 года выдача ипотеки упала почти 3 раза по сравнению с предыдущим месяцем из-за окончания действия наиболее масштабных госпрограмм льготной ипотеки.

— Средний срок автокредита в мае обновил максимум — 5,97 года. С чем связан такой рост, и есть ли вероятность, что срок будет расти дальше?

— Увеличение сроков автокредитования позволяет банкам контролировать показатель долговой нагрузки заемщиков (не выше 50%) за счет сокращения величины ежемесячного платежа. При этом такая динамика фиксируется на фоне довольно низкого аппетита к риску со стороны банков, а также не очень активного спроса на автокредиты в связи с повышением утилизационного сбора, высоких процентных ставок и общего роста цен на автомобили.

— Доля отказов по ипотеке за год выросла на 17,1 п.п. Каковы причины такого роста? А когда банки начнут смягчать требования к ипотечным заемщикам?

— По данным НБКИ, доля отказов по ипотечным заявкам в июле 2026 года составила около 60%, увеличившись за последний год на 10,6 п.п. Это, действительно, много. Но этот показатель держится на уровне 50–60% весь последний год (кроме января 2026 года, когда его значение достигало почти 63%).

Вместе с тем у граждан с высоким уровнем кредитоспособности и ПКР (более 750 баллов) доля отказов по ипотечным заявкам в настоящее время находится на более приемлемом уровне — 44%. Как уже говорил выше, конкуренция между банками за таких качественных заемщиков постоянно растет.

В целом банки сохраняют достаточно низкий аппетит к риску, в том числе и в сегменте ипотеки. Что опять же связано с жесткой денежно-кредитной политикой, включающей в числе прочего серьезные ограничения по кредитованию граждан с высокой долговой нагрузкой. Наличие этих ограничений заставляет банки повышать требования к качеству кредитных историй будущих заемщиков.

Таким образом, смягчение кредитной политики банков напрямую зависит от денежно-кредитной политики регулятора. Если смягчится она, то и аппетит к риску у банков, безусловно, вырастет.

— А есть ли связь между удлинением сроков с ростом цен на авто и утильсбором? Насколько это критично для заемщиков?

— Да, конечно. Чем выше стоимость автомобиля, тем больше размер автокредита. А увеличение его сроков снижает сумму ежемесячного платежа по нему. Что, в свою очередь, делает обслуживание автокредита для заемщика более комфортным.

— Когда, по оценке НБКИ, можно ожидать полноценного роста потребительского кредитования?

— Для полноценного оживления рынка розничного кредитования необходимо сочетание роста аппетита к риску у банков и спроса на кредиты со стороны граждан. В свою очередь это возможно в случае смягчения денежно-кредитной политики регулятора, в частности, снижения ключевой ставки.

— Подскажите, сохраняется ли спрос на кредиты со стороны населения или он остается отложенным?

— В условиях высоких кредитных ставок спрос на кредиты со стороны населения во многом остается отложенным. Нынешнего сокращения ключевой ставки пока недостаточно для возвращения на рынок большего числа заемщиков хорошего кредитного качества, которые в последние пару лет предпочитают сберегать собственные средства, а не брать кредитные.

В свою очередь граждане с невысокой кредитоспособностью и ПДН выше 50% и так уже фактически отрезаны от кредитования по причине ужесточения макропруденциальных лимитов.

— Выдача кредитных карт снижается третий месяц подряд. Как вы думаете, продолжится ли падение?

— Действительно, выдача новых кредитных карт в последнее время несколько снизилась. Падением это, конечно, назвать сложно, скорее можно говорить о стабильно низком уровне выдачи. Напомним, что во втором квартале 2026 года было выдано почти в два раза меньше кредиток, чем, например, во втором квартале 2024 года. Как уже отмечал выше, такая динамика выдачи розничных кредитов (включая кредиты по кредитным картам) свидетельствует о слабом аппетите к риску со стороны банков, которые сохраняют высокие требования к качеству кредитных историй граждан.

— Какие изменения в поведении заемщиков стали для НБКИ самым неожиданным трендом этого года?

— Наверное, каких-то явных новых трендов в поведении заемщиков в этом году нами отмечено не было. Да, были отдельные всплески выдачи, скажем, в сегментах автокредитования и ипотеки. Но это были именно всплески, связанные с конкретными рыночными или регуляторными ситуациями и обстоятельствами.

В 2025–2026 годах ситуацию на кредитном рынке в целом можно охарактеризовать как предсказуемую. Ее, повторюсь, в последнее время диктует денежно-кредитная политика регулятора. Иными словами, определяющими для рынка розничного кредитования в настоящее время являются значение ключевой ставки и макропруденциальные ограничения.

Сервис моментальных новостей ULTIMATE