Москва, 20 ноября, 2025 год
ПАО «Софтлайн» (Компания, Группа или Холдинг, MOEX: SOFL), инвестиционно-технологический холдинг с фокусом на инновации, объявляет основные неаудированные консолидированные финансовые результаты ПАО «Софтлайн» по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года.
За 9 месяцев 2025 года Холдинг достиг следующих результатов:
По итогам 3 квартала 2025 года:
Количество сотрудников Группы на 30 сентября 2025 года составило 10,8 тыс. человек. Количество высококвалифированных инженеров и разработчиков в составе команды превышает 50%, подчеркивая технологичность бизнеса и фокус Компании на собственные разработки, а также сложные комплексные решения.
«ПАО «Софтлайн» продолжает динамично укреплять свои позиции на рынке, действуя исходя из задач сформированной стратегии. На фоне активной консолидации отрасли наша Группа демонстрирует проактивную позицию по занятию целевых перспективных ниш, в том числе за счет новых приобретений.
ПАО «Софтлайн» сохраняет высокую конкурентоспособность своего продуктового предложения для клиентов, обеспечивая устойчивый спрос во многом за счет стратегического фокуса на развитии сложных и наукоёмких решений – например, для промышленности и других отраслей, проходящих активную цифровую трансформацию. Рынок нуждается в сложных комплексных продуктах, и мы уже сегодня предлагаем такие решения. Новая кластерная структура Холдинга, безусловно, в этом нам помогает, усиливая синергию внутри наших продуктовых направлений».
«Финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года подтверждают устойчивость и успешность бизнес-модели ПАО «Софтлайн». Мы демонстрируем стабильные результаты по важнейшим для нас метрикам. Продолжаем наблюдать рост рентабельности в сегменте собственных решений, доля которого продолжает увеличиваться.
В текущем году усилился фактор сезонности, в том числе за счёт интеграции недавно приобретенных активов, но это ожидаемый эффект, отражающий стратегические изменения внутри Компании. Мы абсолютно удовлетворены достигнутыми результатами и уверенно смотрим в будущее, продолжая реализовывать стратегию роста и повышения эффективности бизнеса».
В феврале Компания объявила о прогнозе на 2025 финансовый год:
Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA Группы на конец 2025 года ожидается на уровне не более 2-х.
22 октября 2024 года Совет директоров ПАО «Софтлайн» в ходе заседания по рекомендациям менеджмента Компании, который посчитал рыночную стоимость ПАО «Софтлайн» недооцененной, принял решение о приобретении акций ПАО «Софтлайн» (далее также — Выкуп) и утвердил его количественные характеристики и другие параметры.
В частности, члены Совета директоров Группы утвердили приобретение до 5% от общего числа акций, составляющего уставный капитал ПАО «Софтлайн» (до 20 млн акций), на предприятие Группы — ООО «Софтлайн Проекты». Согласно решению членов Совета директоров, Выкуп осуществляется в течение 12 месяцев с даты объявления обратного выкупа. По истечении данного срока было принято решение продлить обратный выкуп еще на 12 месяцев при сохранении ранее объявленного объема акций, доступного к выкупу.
С октября 2024 года по текущую дату было выкуплено более 16,5 млн акций Компании.
в млн рублей | 3К 2025 | 3К 2024 | Год к году, % | 9М 2025 | 9М 2024 | Год к году, % |
Оборот | 27 703 | 28 294 | (2%) | 73 772 | 71 090 | 4% |
Валовая прибыль | 9 783 | 8 193 | 19% | 27 178 | 23 938 | 14% |
% от оборота | 35,3% | 29,0% | 6,4 п.п. | 36,8% | 33,7% | 3,2 п.п. |
Скорректированная EBITDA | 1 272 | 1 235 | 3% | 4 773 | 4 617 | 3% |
% от оборота | 4,6% | 4,4% | 0,2 п.п | 6,5% | 6,5% | - |
% от валовой прибыли | 13,0% | 15,1% | (2,1 п.п.) | 17,6% | 19,3% | (1,7 п.п.) |
Операционная прибыль | (261) | 216 | - | 458 | 1 216 | (62%) |
Чистая прибыль | (908) | 2 029 | - | (996) | 1 514 | - |
в млн рублей | 3К 2025 | 3К 2024 | Год к году, % | 9М 2025 | 9М 2024 | Год к году, % |
Оборот | 27 703 | 28 294 | (2%) | 73 772 | 71 090 | 4% |
ПО и другие продукты | 258 | 791 | (67%) | 587 | 1 058 | (45%) |
Услуги и облачные решения | 8 013 | 5 549 | 44% | 20 747 | 16 417 | 26% |
Оборудование | 561 | 2 019 | (72%) | 1 106 | 3 437 | (68%) |
Высокотехнологичные продукты | 1 306 | - | - | 3 579 | - | - |
Итого собственные решения | 10 138 | 8 359 | 21% | 26 020 | 20 912 | 24% |
ПО и облачные решения | 14 586 | 14 802 | (1%) | 37 113 | 37 023 | 0% |
Услуги | 449 | 1 099 | (59%) | 1 545 | 1 835 | (16%) |
Оборудование | 2 530 | 4 035 | (37%) | 9 095 | 11 320 | (20%) |
Итого сторонние решения | 17 565 | 19 935 | (12%) | 47 753 | 50 178 | (5%) |
Оборот Группы в 3 квартале 2025 года показал околонулевую динамику. По итогам периода показатель составил 27,7 млрд рублей по сравнению с 28,3 млрд рублей, зафиксированными в 3 квартале 2024 года. При этом по итогам 9 месяцев 2025 года оборот увеличился на 4% г/г до 73,8 млрд рублей.
В результате эффективной реализации стратегии Холдинга в 3 квартале 2025 года оборот от реализации собственных высокорентабельных решений Компании составил 37% от общего оборота Группы – это более 10,1 млрд рублей. За 9 месяцев 2025 года оборот от собственных решений ПАО «Софтлайн» увеличился на 24% до 26,0 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Теперь его доля в общем обороте Компании за 9 месяцев 2025 года составила 35% (+6 п.п. г/г).
Наиболее сильная положительная динамика по обороту среди собственных решений в 3 квартале 2025 года наблюдается от продаж в сегменте «Услуги и облачные решения» (+44% г/г). Данный сегмент исторически является крупнейшим по объему реализации среди собственных решений – так, в 3 квартале 2025 года оборот по данному направлению превысил 8,0 млрд рублей (это 79% от общего оборота по собственным решениям Холдинга), а за 9 месяцев 2025 года составил более 20,7 млрд рублей (+26% г/г).
Негативная динамика оборота в обоих периодах в сегменте «ПО и другие продукты» связана со сдвигом некоторых проектов на 4 квартал 2025 года, что является ожидаемым для крупных клиентов ПАО «Софтлайн». Негативная динамика оборота в сегменте собственного оборудования объясняется рядом факторов: а) сезонным спадом продаж; б) влиянием общих макроэкономических факторов на заказчиков; в) ограничениями, которые привели к сокращению импорта и усложнили доступ к зарубежным технологиям; г) дополнительным спросом в сопоставимом периоде, вызванного уходом западных вендоров – в настоящий момент рынок переориентируется на проекты, связанные с повышением эффективности и аналитикой данных. Одним из дополнительных позитивных факторов, который может в будущем положительно повлиять на продажи собственного оборудования, может стать включение ряда оборудования Группы в реестр отечественной продукции Минпромторга, которое происходило во 2 и 3 кварталах 2025 года. Официальный статус российского оборудования даёт дополнительные возможности для участия в государственных проектах и соответственно, способствует увеличению спроса на собственное оборудование Холдинга.
Начиная с 4 квартала 2024 года, Группа раскрывает результаты деятельности по сегменту «Высокотехнологичные продукты», в котором отражен финансовый результат от реализации продукции компании VPG Laserone (бывш. НТО «ИРЭ-Полюс») – крупнейшего производителя волоконных лазеров в России и СНГ. ПАО «Софтлайн» приобрело контролирующую долю в VPG Laserone (бывш. НТО «ИРЭ-Полюс») у международной группы IPG Photonics в сентябре 2024 года. В 3 квартале 2025 года данный сегмент «Высокотехнологичные продукты» принес Холдингу 1,3 млрд оборота, за 9 месяцев 2025 года – 3,6 млрд рублей оборота.
Оборот от продажи сторонних решений Компании по итогам 3 квартала 2025 года и 9 месяцев 2025 года показывает сдержанную негативную динамику в связи со стратегическим смещением основного фокуса Группы на развитие собственных решений. Дополнительно негативно влияет удорожание сторонних услуг за счет, в том числе, влияния инфляции зарплат, а также удорожание поставок оборудования из-за введения некоторых новых ограничений на импорт продукции. При этом наиболее существенный по объему реализации среди сторонних решений сегмент «ПО и облачные решения» остается стабилен и показывает околонулевую динамику.
В целом направление бизнеса по продаже сторонних решений находится в стадии зрелости, продолжает генерировать стабильные денежные потоки и действует на сформированном рынке. Это позволяет Группе перераспределять ресурсы в перспективные быстрорастущие направления, сохраняя при этом устойчивость бизнес-модели.
в млн рублей | 3К 2025 | 3К 2024 | Год к году, % | 9М 2025 | 9М 2024 | Год к году, % |
Валовая прибыль | 9 783 | 8 193 | 19% | 27 178 | 23 938 | 14% |
ПО и другие продукты | 242 | 626 | (61%) | 533 | 848 | (37%) |
Услуги и облачные решения | 6 921 | 4 280 | 62% | 17 239 | 13 602 | 27% |
Оборудование | 91 | 409 | (78%) | 367 | 689 | (47%) |
Высокотехнологичные продукты | 796 | - | - | 1 783 | - | - |
Итого собственные решения | 8 050 | 5 315 | 51% | 19 922 | 15 139 | 32% |
ПО и облачные решения | 1 207 | 1 418 | (15%) | 5 128 | 4 953 | 4% |
Услуги | 98 | 456 | (79%) | 703 | 1 022 | (31%) |
Оборудование | 428 | 1 004 | (57%) | 1 426 | 2 823 | (49%) |
Итого сторонние решения | 1 733 | 2 878 | (40%) | 7 257 | 8 798 | (18%) |
Валовая прибыль Группы по итогам 3 квартала 2025 года показала рост на 19% год к году до 9,8 млрд рублей, по итогам 9 месяцев 2025 года – на 14% год к году до 27,2 млрд рублей. Валовая рентабельность Холдинга в 3 квартале 2025 года выросла на 6,4 п.п. до 35,3%, а по итогам 9 месяцев 2025 года валовая рентабельность достигла 36,8%. Рост валовой рентабельности Холдинга год к году происходит в основном за счет роста доли собственных решений и роста их рентабельности, а также эффективных приобретений высокорентабельных бизнесов в рамках M&A-стратегии.
Всего по итогам 3 квартала 2025 года 82% доли валовой прибыли пришлось на собственные решения Группы, валовая рентабельность которых составила 79% (+16 п.п. г/г). За 9 месяцев 2025 года 73% доли валовой прибыли пришлось на собственные решения Группы, их валовая рентабельность составила 77%.
В структуре валовой прибыли от собственных решений сильный рост в 3 квартале 2025 года наблюдается в сегменте услуг и облачных решений (+62% г/г), валовая прибыль от данного сегмента выросла и по итогам 9 месяцев 2025 года – на 27% г/г, до 17,2 млрд рублей.
Валовая прибыль в сегментах «ПО и другие продукты», «Оборудование» в обоих периодах продемонстрировала негативную динамику в связи со снижением оборота по данным направлениям, причины которого описаны в предыдущем разделе.
Снижение валовой прибыли от реализации сторонних решений в 3 квартале 2025 года происходит вследствие ранее описанных причин, приведших к сдерживанию динамики оборота в данном сегменте, связанных, в основном, с фокусом Холдинга на сегмент собственных решений.
Скорректированная EBITDA по итогам 3 квартала 2025 года составила 1,3 млрд рублей (+3% г/г). Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA (как % от валовой прибыли) за обозначенный период составила 13,0%.
По итогам 9 месяцев 2025 года скорректированная EBITDA умеренно возросла – до 4,8 млрд рублей (+3% г/г). Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA (как % от валовой прибыли) за обозначенный период составила 17,6%.
Сдержанная динамика скорр. EBITDA в 3 квартале и по итогам 9 месяцев 2025 года объясняется в основном приобретением ИТ-бизнесов с высокой сезонностью бизнеса и основными поступлениями в 4 квартале. В 2024 году они консолидировались только с дат приобретения контроля, при этом из-за приобретения во втором полугодии сезонно низкие кварталы были не полностью консолидированны в предыдущем отчетном периоде.
В 3 квартале 2025 года Компания получила чистый убыток в размере 908 млн рублей, по итогам 9 месяцев 2025 года – в размере 996 млн рублей.
Крупнейшей статьей расходов, сдерживающей рост чистой прибыли в 3 квартале и за 9 месяцев 2025 года остаются процентные расходы, рост которых связан с ростом ключевой ставки Центрального Банка и увеличением долгового портфеля для финансирования растущих оборотов в рамках текущей деятельности компании. Кроме того, негативными для чистой прибыли Компании факторами остается высокая доля постоянных расходов при сильной сезонности доходов. В 4 квартале 2025 года Компания ожидает положительный финансовый результат, который компенсирует чистый убыток, полученный по итогам 9 месяцев 2025 года.
Размер нераспределенной чистой прибыли Компании на 30.09.2025 превысил 9,5 млрд рублей.
в млн рублей | 30.09.2025 | 30.06.2025 | 31.03.2025 | 31.12.2024 | 30.09.2024 |
Чистый долг | 23 048 | 22 357 | 19 948 | 12 753 | 25 571 |
Оценка портфеля ценных бумаг | 1 454 | 4 411 | 5 899 | 6 030 | 7 856 |
Скорректированный чистый долг | 21 594 | 17 946 | 14 050 | 6 723 | 17 715 |
Скорр. чистый долг к скорр. EBITDA за последние 12 месяцев | 3,0х | 2,5х | 2,0х | 0,9х | 2,4х |
На отчетную дату скорректированный чистый долг Компании составил 21,6 млрд рублей. Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев составило 3,0x, что является комфортным уровнем долговой нагрузки для Компании и говорит об устойчивом финансовом положении Группы, а также о возможности финансирования будущего роста.
Скорректированный чистый долг не учитывает портфель ценных бумаг, принадлежащих ПАО «Софтлайн», на сумму 1,4 млрд рублей (рыночная оценка на 30.09.2025). Данный портфель состоит из высоколиквидных бумаг надежных эмитентов и является дополнительным инструментом диверсификации активов Группы, источником дохода и позитивным для долговой нагрузки фактором.
В августе 2025 года ПАО «Софтлайн» объявило о вхождении в капитал Компании Sk Capital (входит в группу ВЭБ.РФ). Sk Capital приобрела 10% обыкновенных акций ПАО «Софтлайн» из квазиказначейского пакета на сумму 5 млрд рублей. Сделка оказала положительное влияние на баланс Компании: поступившие денежные средства снизили чистый долг Холдинга, и в настоящий момент приносят дополнительный процентный доход от размещения на высокодоходных банковских вкладах.
Повышение скорректированного чистого долга по сравнению с предыдущей отчетной датой (на 30.06.2025) связано с традиционной сезональностью бизнеса. Динамика долговой нагрузки год к году остается стабильной, в рамках финансовой стратегии Холдинга.
В июне 2025 года ПАО «Софтлайн» подтвердило кредитный рейтинг на уровне ruBBB+ от рейтингового агентства «Эксперт РА» с повышением прогноза до уровня «позитивный». Присвоенный высокий рейтинг кредитоспособности ПАО «Софтлайн» обусловлен, по оценкам «Эксперт РА», высокими рыночными и конкурентными позициями Компании, умеренно высокой оценкой ликвидности, низким уровнем корпоративных рисков и другими факторами.
Агентство также подтвердило кредитный рейтинг облигаций ПАО «Софтлайн» серии 002Р-01 на уровне ruBBB+.
Стратегия ПАО «Софтлайн» в области слияний и поглощений призвана поддерживать стратегию роста Группы, что было успешно реализовано в отчетном финансовом периоде.
Конференц-звонок для инвесторов с топ-менеджментом Компании состоится 20 ноября 2025 года. Трансляция будет доступна в 12:00 мск по ссылке. Презентация по финансовым результатам за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года будет опубликована на сайте в разделе «Видео и презентации».
Сервис моментальных новостей ULTIMATE