Оценка активов: Росимущество оценило совокупную рыночную стоимость активов ЮГК (национализирован летом 2025 года у основателя Константина Струкова) в ₽162 млрд. Доля в ПАО «ЮГК» (67,2%) оценена в ₽140,4 млрд.

Оценка и рынок: EV/EBITDA по этой оценке — 2,8 (дисконт к сектору, медиана 4,5). Аналитики считают оценку не завышенной, а справедливой или даже с потенциалом. Акции ЮГК после новости подскочили на 30%, затем скорректировались до ₽0,76 (капитализация ~ ₽170 млрд).

Потенциальные покупатели:

• Наиболее вероятный — УГМК через структуру «Атлас Майнинг» (бывший Petropavlovsk). УГМК уже расширяет присутствие в золотодобыче.

• Другие возможные претенденты: Газпромбанк (уже крупный миноритарий), «Полюс», Nordgold, GV Gold, а также «Алроса» (хотя эксперты сомневаются из-за сложностей в алмазной отрасли).

Что будет с миноритариями:

• Если покупатель захочет делистинг, он должен выставить обязательную оферту миноритариям (по цене не ниже средневзвешенной за 6 месяцев). Приобретатель более 30% акций обязан это сделать.

• Некоторые эксперты считают, что ЮГК может остаться публичной, если победит структура, заинтересованная в рыночной оценке.

Риски и рекомендации: Аналитики называют акции ЮГК высокорисковыми. Прогнозируют возможный рост в 1,5–2 раза, но разброс оценок высок. Советуют держать до ясности с офертой, а для большинства инвесторов оферта может оказаться лучшим выбором