Банк России намерен продлить цикл смягчения денежно-кредитной политики еще на полпроцента, стремясь поддержать слабеющую экономику, сохраняя при этом осторожность из-за инфляционных рисков, в том числе связанных с конфликтом на Ближнем Востоке.

По мнению большинства экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, центральный банк снизит базовую процентную ставку до 15% в пятницу. Только один из девяти ожидает меньшего снижения на 25 базисных пунктов до 15,25%, даже после того, как в прошлом месяце политики заявили, что замедление инфляции придает им больше уверенности в смягчении политики.

Центральный банк сообщил, что рост цен заметно замедлился в феврале, приблизившись к целевому показателю в 4%. Годовая инфляция снизилась до 5,8%.

В то же время признаки экономической напряженности усиливаются из-за высокой стоимости заимствований.

Валовой внутренний продукт России сократился в 2018 году. Хотя Министерство экономики заявило, что это произошло из-за технических факторов, настроения деловых кругов продолжают снижаться почти во всех секторах, что указывает на реальное сокращение активности.

“При таких низких показателях делового климата экономика, как правило, либо находится в состоянии рецессии, либо находится на грани стагнации”, - сказал Дмитрий Полевой, директор по инвестициям московской компании Astra Asset Management. Он ожидает, что так будет и в первом квартале, в отличие от центрального банка, который прогнозировал рост на 1,6%.

Еще одно снижение на 50 базисных пунктов “выглядит как необходимый минимум”, - сказал он.

Некоторые экономисты видят возможности для более решительных действий, но Банк России проявляет осторожность в условиях неопределенности. Перед пятничным заседанием политики сталкиваются с более сложной обстановкой - от ослабления рубля после нескольких месяцев сильного роста до пересмотра бюджета и возможных последствий конфликта на Ближнем Востоке.

Центральный банк объявит о своем решении в 13:30 по московскому времени, после чего в 15:00 состоится брифинг главы банка Эльвиры Набиуллиной.

Экономисты расходятся во мнениях о том, как война в Иране повлияет на Россию. Перебои в судоходстве через Ормузский пролив приводят к росту мировых цен на широкий спектр российских экспортных товаров, что потенциально компенсирует риски, связанные с дефицитом бюджета.

подробнее:

Однако экономисты предупреждают, что в долгосрочной перспективе конфликт может спровоцировать инфляцию, что приведет к росту цен на импорт в Россию.

По словам Ольги Беленькой, аналитика московской компании "Финам", это может привести к глобальному спаду предложения, увеличению транспортных расходов и сбоям в цепочках поставок, а также к росту инфляции из-за роста цен на продукты питания, промышленные товары и услуги.

Крупный бизнес особенно обеспокоен таким сценарием. “Нам нужно отказаться от иллюзий — этот внезапный конфликт не принесет России ничего хорошего”, - заявил миллиардер Олег Дерипаска. Он предупредил, что России необходимо снизить ставки до 6% в течение следующих шести месяцев, чтобы “пережить этот кризис без серьезных потерь".

Однако Набиуллина неоднократно подчеркивала, что политика рассчитана на достижение целевого уровня инфляции в 4% при любом геополитическом сценарии.

Центральный банк в своем последнем отчете отметил, что для достижения этой цели потребуются жесткие денежно-кредитные условия на длительный период, и предостерег от чрезмерного внимания к недавнему замедлению, которое может оказаться временным. Влияние изменений в бюджетной политике на рост цен остается ключевым неизвестным для лиц, определяющих процентные ставки.

Россия пересматривает свое так называемое бюджетное правило, согласно которому выпадающие доходы от продажи нефти покрываются из резервов на черный день, когда цена на экспортируемую нефть падает ниже 59 долларов за баррель. Несмотря на недавний скачок цен на энергоносители, порог будет снижен, и за этим может последовать соответствующее сокращение государственных расходов.

Если Министерству финансов удастся сократить расходы на фоне продолжающейся войны Кремля в Украине, это поможет сдержать инфляцию. В противном случае, предупредил Банк России, темпы снижения процентных ставок могут замедлиться, а денежно-кредитная политика останется более жесткой.

подробнее:

Команда Набиуллиной выразила обеспокоенность тем, что ужесточение бюджетного правила может ослабить рубль в среднесрочной перспективе. В марте некогда устойчивая валюта упала на 10% до 84,84 за доллар, что является самым низким уровнем примерно за шесть месяцев.

Между тем, инфляционные ожидания — ключевой показатель денежно—кредитной политики - по сравнению с предыдущим месяцем.

Андрей Ганган, глава департамента денежно-кредитной политики Центрального банка, заявил изданию РБК, что если ослабление рубля начнет “порождать повышенные проинфляционные риски”, это также повлияет на темпы смягчения.

Сервис моментальных новостей ULTIMATE